El beneficio de las petroleras se disparó pese a una caída de las ventas
Las ventas (cifra neta de negocios) de las empresas españolas aumentaron un 1,1% en el primer trimestre de 2026, frente al 5,6% registrado en el mismo periodo de 2025. Si se excluyen los sectores con comportamiento atípico -energía, refino y comercio mayorista de combustibles-, el crecimiento de la cifra de negocios alcanzaría el 2,7%, frente al 6% de 2025, según los datos publicados hoy por la central de balances del Banco de España.
En comparación con su media histórica, el crecimiento registrado en el primer trimestre de 2026 se sitúa por encima tanto para el total de la muestra, como al excluir los sectores con comportamiento atípico.
Todas las ramas de actividad presentaron tasas positivas, con la excepción del sector energético, cuya cifra de negocios se redujo un 2,1%.
Un mejor comportamiento presentó el Resultado Ordinario Neto (RON), que se incrementó un 35,7%, frente a la caída del 17,4% registrado en el primer trimestre de 2025.
Este incremento está vinculado principalmente al aumento de la actividad en las empresas de refino y comercio de carburantes. En contraste, tanto las rentas financieras como los gastos de personal lastraron la evolución del RON, debido al aumento de los gastos de personal del (4,3%) y de los gastos financieros (6,4%), así como al descenso de los ingresos financieros (4,6%). En todo caso, al excluir los sectores de energía, refino de petróleo y comercio mayorista de combustibles, el RON presenta un crecimiento del 6% en el primer trimestre de 2026, frente al descenso del 28,5% registrado en el mismo periodo de 2025.
Por su parte, la ratio de rentabilidad de los activos, que mide el rendimiento generado por los activos netos de las empresas, se situó en el 4,5% en el primer trimestre de 2026, frente al 3,6% registrado en idéntico periodo de 2025.
Si se excluyen los sectores de energía, refino y comercio mayorista de combustible, la rentabilidad mostraría un ligero descenso al pasar del 2,8% en el primer trimestre de 2025 al 2,7% del mismo periodo de 2026, por la expansión de los activos en mayor medida que el crecimiento que tuvo el RON en el periodo considerado.
La comparación de la rentabilidad del activo el primer trimestre de 2026 con su promedio histórico muestra que el valor más reciente se sitúa por encima del promedio, aunque se posiciona ligeramente por debajo al excluir los sectores con comportamiento atípico.
Por sectores, en el energético la rentabilidad de los activos aumentó del 8,9% al 9,9%. Por su parte, la industria registró un incremento notable, al pasar del 3,1% al 12,9%, debido al comportamiento del subsector de refino; sin su contribución, el avance habría sido más moderado, del 5,2% al 5,6%.
En el comercio y la hostelería, la rentabilidad se elevó del 10,4% al 12%, impulsada en gran medida por el comercio mayorista de combustibles; sin este subsector, habría registrado un ligero descenso, del 10,9% al 10,6%. Por el contrario, en el sector de información y comunicaciones se redujo del 11,5% al 9,2%, mientras que en el resto de actividades se mantuvo prácticamente estable en torno al 1,3%.
Se presenta asimismo la evolución histórica de la ratio de rentabilidad del activo y su comparación con el promedio histórico.
El total de las empresas y las de los sectores de Energía, Industria y el del Comercio y hostelería presentan una evolución histórica de la ratio de rentabilidad que se sitúa por encima de sus respectivos promedios históricos. Por su parte, el sector de resto de actividades se mantiene en niveles próximos a dichos referentes, mientras que el de Información y Comunicación, tradicionalmente caracterizado por elevados niveles de rentabilidad, presenta una trayectoria sostenida de descenso de la misma en un contexto de creciente intensidad competitiva.